港股一线｜AI波澜下恒指站上21000点 恒科指数干涉时刻性牛市

发布日期：2025-02-11 12:18    点击次数：76

　　上周（2月3日-2月7日），港股三大指数均全面高涨。

　　竣事上周五收盘，恒生指数报21133.54点，周内高涨4.49%，归附20000点关隘；恒生科技指数报5150.35点，高涨9.03%；国企指数报7784.07点，高涨5.44%。值得一提的是，本年1月14日以来，恒生科技指数累计涨幅超20%，干涉时刻性牛市。

　　“上周港股进展起初其他地区，主要受到关税、DeepSeek、好意思股科技股盈利迷惑、好意思元回撤等多重因素影响。”渣打银行北亚区首席投资总监郑子丰对记者示意。

　　具体来看，特朗普公布的对华关税，远低于其竞选时目的的水平。另外，DeepSeek的异军突起令国际投资者重燃对中国科技行业发展的渴望，再加上好意思国科技巨头个股盈利迷惑蛮横各半，令仓位相对拥堵且估值不低的好意思国科技板块受到下行压力。同期，特朗普暂缓对墨西哥和加拿猛入口征收的关税，令好意思元指数回撤，因循资金回流亚洲阛阓。

　　“由于股市自特朗普客岁11月初当选以来，已提前反应关税影响，导致港股直至本年1月底止进展已远远过期好意思股800多个基点，因此以上四个因素驱使资金轮动至严重低配的港股。”郑子丰示意。

　　值得属意的是，近期南向资金的也大举“扫货”。2024年，南下资金全年净买入额达8078.69亿港元，较2023年增长2.5倍，创最大年度净买入范围。本年1月，南下资金月净流入额1256亿港元，创2021年2月以来单月最高，为历史月度第三高。

　　数据清晰，竣事2月6日，南下资金本年以来净买入最多的港股是腾讯控股，买入额超855亿港元。中芯国际和小米集团净流入分歧超600亿港元和387亿港元。好意思团、阿里巴巴、中国迁移、中国海洋石油、微盟集团等买入额均超百亿港元。

　　瞻望新一年的港股投资主题，郑子丰建议投资者可将高息、非银行国企H股，尤其是会受惠于云霄处事需求进步的高息电信商算作中枢设置。另外，投资者可逢低买入受关税影响有限的恒生科技指数，因为软件、硬件等股票将受惠于DeepSeek运行的需求增长。

　　同期，郑子丰也期待本年3月的世界两会可能会带来强有劲的财政政策，这将会径直提振电商、餐饮、游戏等内需。

　　科技股带动阛阓方式热潮

　　农历新年以来，港股三大指数执续走强。分析合计，上周港股高涨的枢纽驱能源来自国产大模子DeepSeek的时刻打破与生意化落地进展，重复机构对AI愚弄层爆发后劲的乐不雅预期，共同焚烧老本阛阓随和。

　　与DeepSeek密切联系的个股进展拉风。涂鸦智能、金山云、地平线机器东谈主、比亚迪电子上周累计高涨73.17%、43.19%、34.22%、27.07%。

　　岁首于今，恒生科技指数要素股中芯国际和金蝶国际高涨47%，小鹏汽车高涨46%，华虹半导体、小米、联思集团、阿里巴巴、商汤均累涨超20%。同期，跟涨港股阛阓的ETF也出现大涨。岁首于今，兴银香港科技ETF涨超30%，溢价率10%，多只ETF涨超15%。

　　里昂证券指出，DeepSeek的时刻打破具有双重阛阓兴味：一方面，股指配资其性能接近国际顶尖水平且成本上风显耀的大模子，将大幅裁汰AI功能镶嵌生意软件的时刻与经济门槛；另一方面，在中好意思科技博弈布景下，自主立异逻辑进一步强化，具备自主生态整合智商的企业将霸占先机。

　　在履历了来自Deepseek的颤动后，多家国外机构高调唱多中国财富。

　　德明白银行称，2025年将是中国企业在大家崛起的一年，推测中国股票“估值折价”将灭绝，A股和港股牛市将不竭并卓著此前高点。具体来看，德银合计，中国制造业和处事迹在大家占据起初地位，包括服装、钢铁、造船、电信教化、电动汽车以及最近推出的DeepSeek，中国学问产权获得了认同并正在往常所未有的速率推广。德银示意，DeepSeek的崛起更像是中国的“斯普特尼克”时分（指迎来变革和跨越的进攻机会）。

　　此外，高盛在研报中强调，本年MSCI中国指数有14%的高涨后劲。高盛更为看好中国的科技股处所。高盛合计，愈加光明的增长出路和时刻打破将带来弘大的坐褥力进步，有助于磨蹭好意思国与中国科技股或半导体股票之间高达66%的估值差距。

　　郑子丰合计，DeepSeek的开源模子大大裁汰了AI愚弄的迷惑成本，加速AI赋能的软件推出，和进步对AI基建包括云霄运算处事等的需求。

　　同期，郑子丰教导：“好多香港上市的大型科技公司较少全皆跟AI关系联。尽管云霄处事等会受惠于DeepSeek的生态发展，但这些公司也涉足其他鸿沟，举例游戏和电商等。这些非AI行业的出路很猛进度上仍取决于内地经济的改善，这将成为价值重估能否执续的枢纽因素。”

　　汽车股进展亮眼

　　上周港股汽车股在销量预期改善、政策因循以及智能化趋势的推动下，进展强劲。竣事2月7日收盘，闲隙汽车、理思汽车、比亚迪股份分歧高涨8.05%、7.61%、4.50%。

　　音书面上，比亚迪文牍将于2月10日在深圳总部召开智能化计谋发布会。比亚迪建议，但愿通过比亚迪“天使之眼”系统，让每一个东谈主皆能畅享高阶智驾。

　　此外，闲隙汽车也文牍其自研大模子与DeepSeek深度交融，两边将共同鞭策星睿车控FunctionCall大模子及汽车主动交互端侧大模子的蒸馏老到。

　　招商证券研报称，智能化正迟缓成为汽车产业竞争枢纽，类比2010年智高手机高速发展开头，2025年高阶智能驾驶有望干涉高速发缓期。

　　2月7日，小米集团创举东谈主、董事长、CEO雷军前去小米汽车工场研发中心，并示意将稳重操办提产话题。

　　销售预期方面，乘联分会预测，2025年1月狭义乘用车零卖总阛阓范围约为175万辆，新能源汽车零卖推测可达72万辆，浸透率约41.1%。春节假期竣事后，2月汽车销量有望企稳回升。

　　在政策预期上，商务部数据清晰，竣事1月31日，世界共收到2025年汽车以旧换新报废更新补贴苦求5.7万份，机构推测苦求数目有望执续进步。

　　本周前瞻

　　进攻港股财报方面，中芯国际将于2月11日（周二）公布功绩、华虹半导体将于2月12日（周三）公布功绩。新股方面，古茗将挂牌上市。

　　2月11日（周二）：好意思联储主席鲍威尔出席盘问院听证会

　　2月12日（周三）：好意思国1月未季调CPI年率、好意思国1月季调后CPI月率、FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表谈话、好意思联储主席鲍威尔在众议院金融处事委员会发表半年度货币政策证词

　　2月13日（周四）：好意思国1月PPI年率、 好意思国1月PPI月率

　　2月14日（周五）：好意思国1月零卖销售月率

• AI
• 波澜
• 港股
• 乙酰
• 恒指