玻璃期货冲高回落 往还逻辑生变？

发布日期：2024-07-07 12:40    点击次数：153

　　6月以来，玻璃期货冲高回落。当今，玻璃期货2409合约已跌破20日均线，相较5月底1767元/吨的高位，玻璃期货近期跌超8%。

　　采访中期货日报记者了解到，玻璃期货之是以冲高回落，与阛阓情谊回落相干。

　　“一方面，5月巨额商品举座情谊偏暖，玻璃等商品受到地产利好计谋的提振强势拉涨。6月以来，先前利好逐步被阛阓消化，工业品盘面情谊集体见顶回落。另一方面，5月底节能减碳的新计谋公布，平板玻璃行业2025年能效标杆水平以上的产能占比需达到20%，盘面情谊由此再次被推升。但该计谋对玻璃短期的供需险些莫得实验影响，后续阛阓情谊降温，盘面转弱。此外，玻璃期货前期的高涨更多是基于预期转暖，而非现实改善。”广发期货分析师蒋诗语暗示，利多身分相聚消化后，玻璃期货盘面转为往还现实。

　　据了解，近日，玻璃期货走势光显弱于现货，主要受阛阓预期转弱、需求相对疲软影响。

　　“前期玻璃期货的中枢往还逻辑相聚在利润下过期的冷修预期和计渔利好带来的需求改善预期，而当下玻璃期货主要的往还逻辑是现实需求偏弱。”中信建投期货能化高档分析师胡鹏暗示，近期固然计渔利好不休，但玻璃现实需求并不乐不雅。受南边梅雨季和朔方高温影响，近期玻璃需求进展偏弱，库存督察在近300万吨的高位。5月底和6月初的期货升水带动部分玻璃坐蓐企业在盘面上进行了卖出套保，对价钱也有一定压力。

　　刚直中期期货分析师魏朝明暗示，现时玻璃现货阛阓“北强南弱”的格式延续，股票杠杆实力万生配资价钱走势相对沉稳。跟着华东梅雨季节到来，阛阓再度关注华中华东库存高企对当地玻璃现货价钱及玻璃期货价钱的株连。

　　“除华中除外，本年华东地区交割库运转运作况兼近期有仓单生成，是玻璃期货阛阓的另一个挫折变化。”魏朝明称，梅雨季对华中华东等地玻璃原片的运载、仓储及消耗均有阶段性不利影响，现货端的压力对期货盘面的传导较往年将愈加显耀。

　　记者也不雅察到，近期玻璃供应压力有所缓解，但盘面却仍旧走弱。

　　对此，胡鹏说明说，近期玻璃供应赓续下落，在产日熔量降至170000T/D近邻，较峰值176000T/D下落约3%，供应压力裁汰。“期货价钱对该逻辑并未过多响应，主淌若因为170000T/D的日熔仍高于需求，天臣配资上游近300万吨的库存压力较大。”在他看来，只消比及供应进一步下落或需求迎来改善，玻璃期货的进取驱动才会体现。

　　“当今来看，玻璃阛阓的主要矛盾是相对精采的中弥远预期与当下库存迟迟难以去化的现实之间的矛盾。”魏朝明说。

　　在他看来，尽管4月初以来玻璃产线相聚冷修带动了沙河等地商业商的补库关切，但尔后需求端的舛误未见改善，玻璃原片库存从高位小幅回过期未造成寰宇范围内赓续去库的故意态势。跟着长江中下贱梅雨季驾临，玻璃原片库存再度蕴蓄的概率有所增多。

　　“从需求端来看，拆伙5月底，深加工订单天数10.8天，环比下落3.57%，同比下落31.2%，同比降幅显耀。”蒋诗语暗示，5月下旬以来，部分区域家装订单放缓，带动举座深加工订单均值下滑。深加玄妙体也曾接单严慎，保证本身现款流转。另外，受制于海运脚以及舱位孔殷等身分，出口订单也有一定下滑。

　　“短期内玻璃需求参加季节性淡季，价钱有一定压力，但玻璃中期价钱更多取决于玻璃供应下落速率和需求角落改善情况。”胡鹏暗示。

　　当今，玻璃多空两边最大的不合是对需求的判断。“多头合计计渔利好和二手房装修需求对玻璃盘面有一定复古，空头的逻辑主要在于地产竣事数据大幅下滑。”在胡鹏看来，两边不雅点均有一定的合感性，但概述基本面情况来看，玻璃现货价钱下方有较强复古，期价或围绕现货价钱宽幅颤动。

　　“看向现货阛阓，现时朔方地区天气精采，需求及现货偏强运行的态势有望延续；华南的雨季行将曩昔，下贱需求或有所好转，后期库存压力将渐渐缓解。”魏朝明称。

　　预测后市，魏朝明合计，在悲不雅情形下，玻璃期货2409合约或复刻2405合约的冲高回落走势；在乐不雅情形下，2409合约上行空间亦相对有限。基于此，魏朝明提议玻璃原片坐蓐企业把捏盘面升水现货的故意时机，通过盘面卖出套保来领略坐蓐利润。

　　胡鹏则暗示投资者对玻璃期价毋庸过度悲不雅：“近期玻璃供应下落，对价钱有较强复古，现实需求尽管较弱，株连盘面上行节律，但在计渔利好的鼓励下，玻璃需求有一定改善预期。量度下半年玻璃库存少于上半年，价钱运行重点有望上移，后期玻璃阛阓需重点关注计谋变动和冷修程度。”

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